关键词：银行承兑汇票 票据业务差价 票据资产 银行信贷 未贴现银行承兑汇票
10月初贴现利率回落恐有限 价差空间促机构逆向操作
随着银行非信贷业务越做越大，非信贷业务的调整也会对银行贷款的松紧程度产生影响。结合往年同期票据利率走势，进入到10月初，票据市场业务重新恢复了额度，票据贴现利率也已经形成了月初回落的规律，不少的银行看准了票据业务的差价空间开始逆向操作。
在节假日前期，有部分地区机构足月国股当天出款报价在6.0‰的高位。但是按照以往的惯例，受到市场资金利率的牵引，票据市场利率大致呈现出先跌后涨的格局。另一方面，商业银行通常在月初信贷宽松的时候利用票据融资冲规模，而月底相对会压缩票据规模。但是即使按照以往的规律，月初银行信贷规模和月末相比较宽松，机构倾向以卖票腾挪信贷增长空间，10月初的利率或将继续保持在高位，甚至有可能继续出现小幅上涨。
但是考虑到目前银行信贷额度没有扩大反而有所收紧的前提下，对应到企业融资需求的回升，企业去银行贷款而不得的现象比比皆是，而银行在表内信贷持续收紧的情况下，一般会给企业开银行承兑汇票。银行通过表外信贷，变相给企业提供资金，银行承兑汇票逐渐成为银行信贷规模的调节和企业贷款的重要环节。考虑到国内经济形势较前期改善，9月及四季度前期未贴现银行承兑汇票规模新增或将延续8月规模新增局面。
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