行情回顾
周二亚洲时段，白银维持窄幅震荡格局；昨日银价冲高回落，美联储官员频频发表鹰派言论，纳指涨势令人满意是白银下跌主要推手；乌克兰局势的发展仍然是目前白银市场的主要支撑，但其对白银的支撑显得后劲不足；中俄联合声明维稳乌克兰局势，对银价形成压制，大家应继续跟踪乌克兰事件及言论进展。
基本面分析
周一美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，美联储正朝着货币政策正常化迈进，有可能会在明年的某个时间升息。威廉姆斯的态度中暗示着宽松政策将逐渐消退，美国政策将回归正常化，而这将打压银市多头情绪，打压白银价格走势向下回落。
德国联邦统计局周二(5月20日)公布数据显示，德国4月生产者物价指数(PPI)继续下滑，且下滑程度超出市场预期。这或令部分投资者更加担心欧元区陷入通缩风险中。具体数据显示，德国4月PPI月率下降0.1%，预期持平，前值下降0.3%。
印度大选落幕后，市场投资者正密切留意印度政策的发展情况。“茶水摊穷小子”莫迪战胜了新德里传统精英阶层“小王子”拉胡尔.甘地，当选了印度12亿人的新总理。作为宏观经济的调控专家，莫迪前期就地区经济治理方面的卓越才能，被印度珠宝商视为“放缓进口”的有利依据；然而，从近期国际金价的反应来看，印度国内实物金需求量的变动，具体还要等到5月21日，莫迪上台后对于新型政策的制定。
WGC推测，据报道去年已经有150-200吨黄金走私到印度，很大程度上是由于印度上调了黄金进口关税，“走私已经成为了印度黄金市场的一部分”。
伦敦镍经过了几天的回调后，昨日再度大涨，收盘上涨超过6%。厄尔尼诺(恶劣天气)预期持续升温也引发市场猜测，白银产出较多的南美洲西部海岸带正是厄尔尼诺天气的主要影响国(如秘鲁)，否会引发白银价格跟随伦敦镍上涨。
厄尔尼诺现象是指南美洲秘鲁等国家外海所处的太平洋赤道海域表层水温上升带来的全球异常气象。当厄尔尼诺现象严重时，全球一些地区将暴雨成灾、洪水泛滥，而另外一些地区则久旱无雨、农业歉收。
技术分析
日线图上，周一白银收于带长上影线的星线，表明上方阻力依然强大；均线方面，10、20、60日均线的齐头向下，空头仍存有一定的下行空间；指标方面，RSI处于50下方，MACD红色动能缩量至零轴，短期白银仍处于空头控制之中。四小时图上，银价承压于布林带中轨下方，趋势偏空整理。
综合分析
周一欧洲央行及欧洲20个国家的央行，联合更新了第四份央行售金协议，表示各国在接下来5年内无计划抛售“大量”黄金，这对于风雨飘摇之中金银而言，至少起着稳定的作用。从5月份以来，银价处于3960到3730之间的区间运行，当前振荡区间开始有收敛的迹象，这视为行情将要爆发的前奏。应该说白银目前尚未摆脱多空拉锯的行情，后续走势还要看近期几个主要热点的进展。印度方面出现放松黄金进口限制的预期有望刺激金银需求，但整体看对于金银走势并未形成强力支撑，而本周末的乌克兰大选将影响整个贵金属市场的走势。在这一敏感时期，任何形式的冲突都将会被瞬间放大。盘面上，白银冲高未能形成有效突破，但支撑依然稳固；短中期均线相互缠绕，区间振荡的形态比较明显。策略上采用波段操作思路，高空低多。遵守纪律，注意严格止盈止损；止损30点，目标盈利80点。
今日重要支撑位3780附近，今日重要压力位3920附近。