中国房价没有泡沫，中国债也没有泡沫，地方债更没有泡沫。
一 中国房价没有泡沫
泡沫经济简单来说就是价格脱离价值。众所周知，房价最大的成本是地价，是税收。姑且把这部分算作成本，简单算下来房价并没有比成本高多少。所以简单来看并没有泡沫。
深入一点看中国房产其实是一座座有实体的税收，而没有卖掉的房子代表这部分税收并没有收上来。国土部等一众国家机构强调的反对逆城市化，主要目的也就是为了把该收的税收上来。调控限制二手房也是为了把有效的房产需求对接到新房上。很多地方出现了鬼城，其实鬼城是一座座收不上来的税收。先把这个问题放在一边。
再看一下税收用来干什么了，去掉一部分的贪腐成本，大部分都用来投资基础建设，铁路，公共设施，可以想象这些项目的收益并不会很好，甚至是亏本的，就连铁路在短期内没有中央的支持一样要停工。但是最关键的并不是收益差的问题，问题是过多的举债的问题，不停地借债，不停地建设，而回收这部分的成本只能靠卖房，房价也只好不停地上涨。而债务规模也越来越大，甚至连中央公布都要遮遮掩掩了。19.97万亿或许只是一个心理安慰。有别于其他国家的地产问题的是，中国还没有把所有的钱收回来，所有的后果都将有国家来承担，而买的人承担的毕竟是少数问题。最近银行要出台破产条例了，很大原因是开始为债务后果来做准备。而这后果将是整个当代青年中年所要承担的。我们不仅仅是房奴，还有整个地产黄金年代的债要还，一座座拔地而起的高楼其实是我们未来的重压。